2025 年以来，公募 REITs二级市集表现亮眼。

　　物化2月14日，中证REITs全收益指数麇集四个来去周飞腾，中证REITs全收益指数年内累计飞腾8.6%，跑赢主流宽基同期涨幅。2月12日盘中，该指数波及1064.6点，刷新近两年高位。

　　第一财经据Wind统计，物化2025年2月14日，已上市来去的公募REITs达到60只，总市值为1757.9亿元，相较于1月20日的1622亿元，总市值4周增长135亿元；相较于2024年头的811亿元，总市值更是增长116.6%。

　　中信建投国度电投新动力REIT基金司理徐程龙对第一财经分析称，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能得回更高和更细目收益的投资聘请。

　　招商基金基础设施投资处罚总部专科副总监万亿分析称，长线资金的参与有助于公募REITs的市值处罚，长线资金的参与不错在扩大REITs市集范围的同期减小市集波动。

　　大涨、超募

　　具体来看，物化2月14日，全市集上市公募REITs共有60只，其中59只居品的二级市集价钱年内飞腾。耗尽类REITs涨幅居前，其中，嘉什物好意思耗尽REIT年内累计飞腾30.4%，华泰紫金南京建邺产业园REIT、中原大悦城贸易REIT、中金印力耗尽基础设施永诀累计飞腾27%、21%、21%。仅鹏华深圳动力REIT年内下降1.3%。

　　计谋面上，自2024年8月以来，公募REITs市集迈入常态化刊行新阶段，刊行上市显耀提速。

　　2025年2月7日，证监会发布《对于成本市集作念好金融“五篇大著述”的实行见解》。其中提到，营救东谈主工智能、数据中心、机灵城市等新式基础设施以及科技立异产业园区等领域步地刊行不动产投资相信基金（REITs），旨在促进周转存量钞票；同期，为自大多元化待业金融需求，将探索以养老设施等看成基础钞票刊行钞票营救证券和REITs。

　　谈及公募REITs投资火热的原因，博时基金联系郑重东谈主称，公募REITs的风险收益特征介于股票和债券之间，与传统钞票联系性低，利于丰富投资者钞票确立；同期，公募REITs分成比例高，对机构投资者有很大迷惑力，尤其在高收益钞票稀缺的布景下。

　　二级市集在捏续飞腾同期，公募REITs一级市集认购火爆。

　　2月12日，汇添富九有通医药REIT公告认购恳求证明比例，其中公众投资者有用认购倍数达1192倍，创下公募REITs认购倍数历史新高。

　　1 月 9 日，国泰君安济南动力供热 REITs公众投资者认购倍数达到 813 倍，迷惑资金范围近 1300 亿元；1月10日，易方达华威市集REITs公众配售倍数达到407倍；1月23日，中原金隅智造工厂REITs发售成果揭晓，公众投资者认购倍数也达到 288倍。

　　华宝基金统计分析，当今仍是上市的60只REITs中，有52只在首日终昭彰飞腾，打新得手率接近90%。其中，有7只REITs上市首日涨停（30%），有19只REITs上市首日涨幅最先10%。天然REITs打新的胜率很高，但并不是稳赚不赔，仍是上市的60只REITs中，依然有4只上市首日即破发，最大的跌幅最先6%。

　　二级市集高溢价，稀释分成收益

　　跟着涨幅显耀扩大，有基金公司指示溢价风险。比如，中金普洛斯REIT在2月10日盘后发布的公告流露，该基金2月10日在二级市集的收盘价为3.770元，相较于2月7日收盘价的涨幅为5.07%，投资者应注视基金投资风险，审慎方案，沉默投资。

　　中原深海外REIT也在2月12日公告称，该基金2月11日在二级市集的收盘价为2.913元，后复权价钱为2.954元，相较于2月6日收盘价涨幅达到10.51%。为了保护基金份额捏有东谈主的利益，该基金自2月12日开市起停牌1小时。

　　另外，华安张江产业REIT也发布指示性公告，2月11日，该基金在二级市集的收盘价为3.065 元，相较于1月6日收盘价2.540元涨幅达到20.67%。

　　“基金二级市集来去价钱大涨，会导致买入成本飞腾，并影响投资者骨子的净现款流分配率。”华宝基金提醒，由于公募REITs的罕见性，二级市集价钱飞腾过高，分成收益将会被稀释，参与二级市集炒作需严慎。

　　据中原北京保险房REIT公告中的分析，若是投资东谈主在初次刊行时买入基金，买入价钱2.510元/份，该投资者的2024年度净现款流分配率瞻望值为4.29%。但若是投资东谈主在2025年1月9日通过二级市集来去买入，假定买入价钱为今日收盘价3.765元/份，那么净现款流分配率瞻望值将裁减至2.86%。

　　国海证券研报分析称，恒久来看，公募REITs投资应聚焦于居品属性与底层钞票。公募REITs看成基础设施证券化居品，期限长、现款流雄厚、分成高，相宜恒久确立而非短期炒作。跟着居品稀缺性收缩和机构融会栽培，市集感情将趋于感性，钞票价钱将归来运营基本面。

职守剪辑：王若云